截至3月14日收盘,年初至今房地产开发(申万)指数已下跌7.5%。在88家A股、港股样本房企中,仅有16家上市房企股价较年初有所上涨,70家上市房企股价均呈现下跌,最大跌幅达到86.7%。
其中,千亿市值房企数量进一步缩减至7家。即便3月16日,有部分房企股市“收复失地”,但跌幅仍远低于并不乐观的大盘走势。
指数表现不及大盘
2021年1月1日以来,地产股震荡下行。截止2月25日,克而瑞内房股领先指数跌幅34.3%,同期恒生中国内地地产指数跌幅29.6%。恒生指数跌幅16.4%,房地产(申万)板块跌幅13.1%。
2月,恒生指数下降4.6%,克而瑞内房股领先指数下降8.3%,恒生中国内地地产指数下降6.4%,房地产(申万)板块下降0.8%。
图:克而瑞内房股领先指数及恒生中国内地地产指数走势
数据来源:Wind 克而瑞证券资产管理部
2月克而瑞内房股领先指数成交额占香港地产股大样本的成交额比值总体较上月下降,走势向下。2月该指数成交额占比周均值91.2%,高于历史均值83.8%,低于上月周均值92.5%,于月末同样出现占比明显下降的情况,使总体走势向下。
图:克而瑞内房股领先指数周成交额占比较上月进一步下降
数据来源:Wind 克而瑞证券资产管理部
八成房企股价下跌
聚焦上市房企表现,年初至今,88家样本房企中有近八成房企股价有不同程度的下跌,数量达到70家,最大跌幅达到86.7%,整体仍然跌跌不休。另外16家股价上涨房企中,年初至今滨江集团创最大涨幅为38.1%。
对比2021年1月开盘价,从88家样本房企股价均值来看,2021年1月开盘88家房企股价平均值为7.88元,2022年3月14日88家样本房企股价均值较去年1月下降27%。88家样本房企中,仅有12家房企股价上涨,其中股价上涨房企多为央企和国企,无论是A股还是港股的内房股,走势都出现分化明显,保利、中海、招商蛇口等国企、央企性质的地产公司表现强势。
目前来看,现在多数上市民营房企仍然面临较大的资金困难,基本面良好且发展稳健的房企在股价表现上也会优于其他房企。
表:88家样本房企2022年1月1日至今股价涨幅情况
数据来源:wind,克而瑞证券
千亿市值房企仅剩7家
从市值来看,88家样本房企市值较年初进一步缩水7.3%,共减少1958亿元,较2021年第一个交易日市值下降27%。
具体房企而言,仅新鸿基、华润置地和中海地产三家上市房企市值在2000亿元以上,市值超千亿的上市房企仅剩7家,较年初减少1家,分别为保利发展、龙湖集团、万科地产和招商蛇口。
而2021年年初,千亿市值房企还有11家,彼时,万科地产市值排在88家样本房企中首位,高达3116亿元,然而相较于3月14日收盘,市值跌幅已达到42%。
值得注意的是,剩余7家千亿市值房企中,仅华润置地、中海地产、保利发展和招商蛇口市值较2021年年初有所上涨,均为央企和国企。
表:88家样本企业中千亿市值房企最新市值与2021、2022初对比(单位:亿元)
数据来源:wind 克而瑞证券
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