百城库存数据连续36个月同比正增长,且创下5年来的新高。在新房成交环比连跌6个月的基础上,下半年百城存销比快速拉升。库存风险若不解除,将严重影响房企的经营、放大房企的债务风险。
三四线城市的去库存压力是最大的,且短期难化解。据此可以预测,后续三四线城市会出台各类去库存政策,以更好激活购房者的合理住房需求。当前包括江苏海安等城市激活改善型购房需求等政策,或引起其他三四线城市的仿效。
截至11月底,全国100个城市新建商品住宅库存总量为52110万平方米,环比增长2.1%,同比增长2.1%。库存环比数据出现连续4个月环比正增长现象,而同比则连续36个月保持正增长态势。
当前百城库存规模为2016年8月份以来的最高值,即创下近5年的新高。当前需要高度关注百城库存压力。库存压力和风险若不解除,那么房企销售资金的回款速度会进一步放缓,进而使得当前房企现金流压力更大。
11月份,100个城市新建商品住宅供应量为4495万平方米,而成交量为3437万平方米,呈现了“供大于求”的态势。当前供求关系中,最大的问题就是市场成交数据非常疲软,目前已出现连续6个月环比下跌的现象。
市场交易行情非常糟糕,此类压力下,供求矛盾会进一步加剧,使得去库存压力和企业债务压力进一步放大。
截至11月底,100个城市中一、二、三四线的新建商品住宅库存总量分别为3052、26571和22487万平方米,环比增速分别为3.2%、1.5%和2.6%,同比增速分别为-2.9%、-0.9%和6.7%。
城市结构方面,三四线城市库存攀升的态势最明显,其出现了连续37个月库存规模同比正增长的态势,说明相比一二线城市,三四线城市库存积压的现象最明显。数据显示,当前三四线城市库存,是2016年7月份以来的最高值,即创下5年来的新高。从库存风险的角度看,三四线城市是最大的。
截至11月底,100个城市中,有57个城市库存出现了同比正增长现象,剩下的43个城市则出现了同比下降现象。具体城市看,韶关、惠州和东莞三个城市的库存同比正增长现象最为明显,增速分别为57%、43%和41%。而包括济南、马鞍山和岳阳的库存下滑速度较快。
不同城市库存上升和下降的逻辑略有差异。以惠州为例,其今年购房政策明显收紧,加之疫情影响,海景房认购市场明显萎缩,各类降价促销的动作也比较多。而从下降的城市名单看,以岳阳为例,此前部分房企加快项目促销,出现了各类违规降价和大幅度降价的做法,此类操作客观上提振了市场交易量,使得库存数据明显减少。总体上看,库存抬升的城市,更多的还是三四线城市。
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